تتعرض بورصات العملات المشفرة التي تربط المشترين والبائعين مباشرة بدون وسطاء على غرار «وول ستريت»، لضغوط لتحسين خدماتها وسط انخفاض في حصتها في السوق.
وتسهل هذه المنصات اللامركزية المزعومة التداول عبر برامج حسابية تعتمد على «بلوك تشين» تُعرف بالعقود الذكية، مع احتفاظ المستخدمين برموز بدلاً من تسليمها إلى مؤسسة وسيطة.
وتوقع متشددو الكريبتو، فترة ذهبية لبورصات التداول من نظير إلى نظير مثل «يوني سواب» و «دي واي دي اكس»، بعد انهيار بورصة «اف تي اكس» في نوفمبر/ تشرين الثاني الماضي، مما قوّض الثقة في المنصات المركزية التي تسيطر على الرموز المميزة.
وتراجعت أحجام التداول الشهرية الفورية في البورصات اللامركزية بنسبة 76%، لتصل إلى 21 مليار دولار بحلول يونيو/ حزيران 2023، مقابل يناير 2022، وهو ما يزيد على انخفاض 69% لمنافسيها المركزيين إلى 429 مليار دولار، وفقاً لبيانات «كايكو». وانخفضت الحصة السوقية لمنصات الأصول الرقمية من نظير إلى نظير إلى 5% من ذروة 2023 البالغة 7% التي تحققت في مارس/ آذار، وفقاً للأرقام.
وتجذب المنصات اللامركزية هواة التشفير الذين لا يحبون النموذج الوسيط للتمويل التقليدي. لكنها غالباً ما تعوقها واجهات مستخدم أكثر تعقيداً وسرعات أبطأ وسيولة أقل من الأماكن المركزية الرئيسية مثل تلك التي تقدمها «بينانس» و«كوين بيس».
خدمات جديدة
وتشمل الأمثلة على جهود التحسين بروتوكولاً جديداً حديثاً من «يوني سواب»، أكبر مكان تداول لامركزي، والذي يسعى إلى تحسين الأسعار للعملاء من خلال تجميع مصادر سيولة الأصول الرقمية المتباينة. في وقت سابق من هذا العام، أطلقت شركة بلوك تشين «فيرتكس» بورصة لامركزية، قالت إنها توفر سرعات مماثلة للمنصات المركزية.
وأشارت دراسة استقصائية أجرتها شركة «برايس ووترهاوس كوبرز» لصناديق التحوط المشفّرة إلى أن البورصات اللامركزية تشكل صعوبات في الامتثال لأنها غير منظمة. وقال تاونسند لانسينغ، رئيس المنتج في مدير الأصول المشفرة «كوين شيرز»: «إن العبء التنظيمي هو بالتأكيد عائق أمام هذه البروتوكولات».
وفي حين أن التبادلات اللامركزية تكافح من أجل الأحجام، فقد زاد المستخدمون النشطون شهرياً بشكل مطّرد منذ عام 2020 وتجاوز المليون منذ بداية هذا العام، وفقاً لبيانات «توكن ترمينال». وقد يعكس ذلك عدم الارتياح بشأن مستقبل المنصات المركزية بعد إفلاس «اف تي اكس»، وسط مزاعم بحدوث احتيال واسع النطاق مما أثار تدقيقاً أكبر من قبل المسؤولين.
ويتساءل المزيد من المستثمرين عن كيفية مواجهة مخاطر الوصاية والطرف المقابل، مما يقودهم نحو طرق لامركزية، وفقاً لكاران أمبواني، رئيس الهند في «دي واي دي إكس».
ومع ذلك، فإن زيادة قاعدة المستخدمين قد تصبح أكثر صعوبة بالنظر إلى الدلائل الأخيرة على أن الشركات المالية التقليدية ترى فرصاً في التشفير مع تعافي السوق من مسار 1.5 تريليون دولار في عام 2022.
وعلى سبيل المثال، تم إطلاق منصة تبادل العملات المشفرة الخاصة بالمؤسسات فقط، «إي دي اكس ماركتس»، الشهر الماضي.
من المرجح أن يجلب دخول كبار اللاعبين التقليديين من التمويل التقليدي المزيد من السيولة إلى النظام البيئي للأصول الرقمية، وفقًا لإيفز لونجشامب، رئيس الأبحاث في سيبا بنك إيه جي.
وقال لونجشامب: «إن ذلك قد يفيد أحجام البورصات المركزية في البداية، لكنه قد يؤدي لاحقاً أيضاً إلى زيادة الأحجام عبر البورصات اللامركزية، بسبب ارتفاع الطلب على العملات المشفرة بشكل عام». (بلومبيرغ)
