مع تواصل مخاوف بعض المستثمرين من الركود

استمرار انتعاش الأسهم في «وول ستريت» مرهون بدعم نتائج الشركات

13 أغسطس 2023

14:05 مساء

قراءة 3 دقائق

متداولون في بورصة نيويورك (أ ف ب)

استمع

مؤشر «إس أند بي 500» يرتفع 16% منذ بداية العام
توقعات بارتفاع المؤشر11.9% في 2024
78.7 % من شركات «إس أند بي» فاقت أرباحها التوقعات

إعداد: خنساء الزبير

ما زال المستثمرون في حالة رضا عن نتائج الشركات الأمريكية لهذا العام، ولكنهم قد لا يستمرون كذلك حتى بقية العام. ومع اقتراب موسم أرباح الربع الثاني من نهايته، تعطي نتائج المؤشر «إس أند بي 500» صورة مختلطة، حيث تفوقت الشركات على توقعات أرباح المحللين بأعلى معدل في عامين تقريباً؛ حتى مع انخفاض الإيرادات إلى أدنى مستوياتها منذ أوائل 2020.

وحتى الآن يبدي المستثمرون كامل الرضا، خاصة أن المؤشر ارتفع منذ بدء موسم الأرباح في يوليو، وحقق ارتفاعاً بنسبة 16% منذ بداية العام.

ولكن التوقعات تدعو الشركات إلى محاولة إنعاش الأرباح حتى تنتعش الأسهم التي شهدت قفزة في التقييمات؛ وإن لم يتحقق ذلك في وقت لاحق من هذا العام، فسيكون المستثمرون ساخطين، لأن الاقتصاد الأمريكي تحدى حتى الآن مخاوف الركود.

ومن المتوقع بشكل عام أن تنخفض أرباح الربع الثاني 3.8% عن العام السابق، حسبما أظهرت بيانات «رفينيتيف IBES»

ويأتي هذا التراجع بعد ارتفاع 0.1% في الربع الأول وهبوط 3.2% في الربع الأخير من العام الماضي.

تحسن النتائج في الربع الثالث

ورغم ذلك، من المتوقع أن تتحسن النتائج ويسجل المؤشر ارتفاعاً للربع الثالث 1.3% على أساس سنوي، وفقاً ل «رفينيتيف»؛ قبل زيادة في الربع الرابع 9.7%، وزيادة 11.9% لعام 2024 بأكمله.

وفي الوقت ذاته أصبح المؤشر أكثر تقييماً وتم تداوله عند 19.1، ضعف تقديرات أرباح 12 شهر آجلة حتى الخميس، مقارنة بمتوسطه طويل الأجل البالغ 15.6 مرة. وأنهت نسبة السعر إلى العائد في عام 2022 عند أقل من 17 مرة.

وخلال يوليو شكل توسع التقييم لهذا العام 86% من العائد للمؤشر على أساس سنوي، فيما جاءت بقية أسباب الدفع بالسوق من التغييرات الإيجابية لتقديرات الأرباح؛ وفقاً لتحليل أجراه خبراء الأسهم في «كريدي سويس».

وفي هذه المرحلة تجاوزت التقييمات الأساسيات، وبالتالي يتعين على الشركات الآن إثبات قدرتها على تحقيق نمو في الأرباح.

الربع الثاني

ومع إعلان 91% من شركات «إس أند بي» عن نتائج الربع الثاني، سجلت 78.7% منها أرباحاً أعلى من توقعات المحللين.

وفي المجمل تعلن الشركات عن أرباح أعلى بنسبة 7.7% من التوقعات؛ ارتفاعاً من المتوسط طويل الأجل البالغ 4.1% فوق التقديرات.

ومع ذلك، وفيما يتعلق بالإيرادات، فإن 62.9% فقط من الشركات قد تجاوزت التوقعات؛ وهو أقل معدل تفوق منذ الربع الأول من عام 2020.

وكانت تجاوب الأسهم مع نتائج الأرباح فاتراً أيضاً، وسجلت أسعار الأسهم استجابات أضعف، وانخفض متوسط السهم بنسبة 0.6% بعد النتائج التي تحققت في الربع الثاني

وفي الوقت ذاته، كانت هناك بعض خيبات الأمل الواضحة، حيث انخفضت أسهم شركة «أبل» 4.8%، بعد توقعات المبيعات الضعيفة لشركة «آيفون». وشهدت شركات ضخمة أخرى، مثل أمازون وألفابت، استجابة إيجابية من المستثمرين مع التقارير.

وتتضمن الشركات التي ستعلن عن نتائج الأسبوع المقبل بائعي التجزئة الكبار، مثل «وول مارت» و «هوم ديبوت»، في حين أن إصدار تقارير مبيعات التجزئة الشهرية الثلاثاء، ربما يؤثر أيضاً في الأسواق.

مخاوف من الركود

وفي حين أن المستثمرين بشكل عام أصبحوا أكثر إيجابية بشأن التوقعات الاقتصادية، لا يزال البعض قلقاً من الركود الناجم عن التأثير اللاحق لارتفاع أسعار الفائدة،حيث لا تزال المؤشرات، كمنحنى عائد سندات الخزانة، تومض بعلامات التحذير.

ويمكن لمثل هذا الانكماش أن يغير بشدة آفاق أرباح الشركات، ويحتمل أن يؤثر في التقييمات؛ لأنه خلال فترات الركود تنخفض الأرباح بمعدل سنوي يبلغ 24% في المتوسط؛ وفقاً لأبحاث «نيد ديفيس».

أبرز أحداث الأسبوع الاقتصادية

الاثنين 14 أغسطس

غير مجدول

الثلاثاء 15 أغسطس

8:30 مبيعات التجزئة الأمريكية/ يوليو

8:30 مبيعات التجزئة مطروحاً منها السيارات/ يوليو

8:30 مؤشر أسعار الاستيراد/ يوليو

8:30 مؤشر أسعار الواردات مطروحاً منه الوقود/ يوليو

8:30 مسح إمباير ستيت التصنيعي/ أغسطس.

10:00 مخزون الأعمال/ يونيو

نتائج الشركات: هوم ديبو

الأربعاء 16 أغسطس