«وول ستريت» تختبر أرباح عمالقة التقنية وسط مناخ استثماري مضطرب

يدفع التقلب المتزايد في الأسهم الأمريكية، وسندات الخزانة، المستثمرين إلى البحث عن ملاذات أكثر أمناً، تحظى بشعبية لديهم، وتستطيع الصمود في وجه العاصفة، على الرغم من قلتها، وانخفاض قيمتها هذه المرة.

يأتي ذلك في وقت سجل فيه مؤشر التقلب «فيكس»؛ وهو المقياس الأول والرئيسي لتقلبات سوق تداول الأسهم وقياس معنويات المستثمرين في «وول ستريت»، أعلى مستوى له خلال ما يقرب من سبعة أشهر. مع تراجع «إس آند بي» بنسبة 2.4% الأسبوع الماضي، وبنحو 8% منذ أواخر يوليو/ تموز، على الرغم من أن المؤشر القياسي لا يزال مرتفعاً بنسبة 10%، منذ بداية العام حتى الآن.

• اضطراب السندات

وتسير السندات الحكومية الأمريكية على طريق تكبد خسارة سنوية ثالثة على التوالي وغير مسبوقة، مع وصول العائدات على سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات، والتي تتحرك عكسياً مع الأسعار، إلى أعلى مستوياتها، متخطية حاجز ال 5%، لأول مرة منذ عام 2007، قبل أن تتراجع قليلاً، ما أدى إلى تكدس المستثمرين في طوابير الملاذات الآمنة التقليدية الأخرى، مثل الدولار والديون قصيرة الأجل، إضافة إلى الذهب، الذي جمح بنسبة 8% منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط، ليلامس حاجز ال 2000 دولار للأونصة.

وقال أنجيلو كوركافاس، كبير استراتيجيي الاستثمار في «إدوارد جونز»، «إنها بلا شك بيئة مملوءة بالتحديات بالنسبة للمحافظ الاستثمارية المتنوعة. لكن تبقى لدينا فئة من أصول الملاذ الآمن ترحب بالمستثمرين، والتي لا تزال توفر تحوطاً أكثر من الأسماء الرئيسية المتقلبة الأخرى».

• قلق مشروع

لدى المستثمرين الكثير من الأسباب المشروعة لقلقهم المتنامي؛ فقد أدى ارتفاع عائدات السندات إلى إضعاف الرغبة في المخاطرة، بالتالي رفع كُلفة رأس المال للشركات، وتعزيز المنافسة الاستثمارية داخل أسواق الأسهم. ناهيك عن إشارة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي «جيروم باول»، الخميس، إلى أن الاقتصاد الأمريكي الأقوى، سيتطلب سياسة أكثر صرامة. فضلاً عن تقرير أرباح أضعف من المتوقع لصانع السيارات الكهربائية «تيسلا»، عكر المزاج العام. وعلينا ألا ننسى أيضاً مخاوف اتساع نطاق الصراع في الشرق الأوسط، والتي أدت إلى زيادة مستويات القلق والترقب في الأسواق.

وقال برنت كوتشوبا، مؤسس منصة تحليلات الخيارات «سبوتغاما»: «عندما ترتفع أسعار الفائدة بالمعدل الذي هي عليه، ويتوتر الوضع الجيوسياسي بالكيفية التي هو عليها، فإن التقلبات هي المشهد الوحيد أمامك».

• درء المخاطر

إلى ذلك، ستكون روزنامة الأسبوع الجاري مزدحمة بتقارير الشركات الفصلية وأرباحها، وفي مقدمتهم أربعة من العمالقة السبعة، الكبار الذين نهضوا بمكاسب «إس آند بي» هذا العام، وهم «مايكروسوفت»، و«ألفابيت»، و«أمازون»، و«ميتا».

وكانت القطاعات الدفاعية للمؤشر نفسه، تعرضت لضربة هذا العام، مع انخفاض المرافق بنحو 18%، وانخفاض السلع الاستهلاكية الأساسية 9%، والرعاية الصحية بنسبة 6% تقريباً، ويرجع ذلك جزئياً إلى ارتفاع العائدات على سندات الخزانة، ما أضعف جاذبيتها، وحول أنظار بعض المستثمرين إلى سندات الخزانة قصيرة الأجل أو صناديق أسواق المال.

وأوصى محللو «يو بي إس» بالتحوط من حالة عدم اليقين الجديدة هذه، وتبعات اتساع نطاق الصراع في الشرق الأوسط، باتخاذ مراكز طويلة الأجل على خام برنت. وللحماية من تقلبات سوق السندات، يفضل هؤلاء الخبراء تلك ذات الخمس سنوات، مقارنة بالعشرة، لكسب عوائد أكثر والتخفيف من مخاطر استمرار ارتفاع عائدات السندات لأجل 10 سنوات.

وفي العملات، يقف الين الياباني عند أدنى مستوى له مقابل الدولار منذ نحو عام. في مقابل صعود الفرنك السويسري، وهو أصل ملاذ آمن منذ فترة طويلة، بالقرب من أعلى مستوى له مقابل اليورو منذ عام 2015. كما ارتفع الدولار بنسبة 5% في الأشهر الثلاثة الماضية. وشهدت أيضاً صناديق سوق المال الأمريكية تدفقات بقيمة 640 مليار دولار لعام 2023، وفقاً لبيانات «LSEG».

أهم أحداث الأسبوع الاقتصادية:

• الاثنين
  • نتائج الشركات: «كليفلاند كليفس»، «سيمبسون للتصنيع»،
  • و«كادينس بنك»، «كاثي جنرال بانكورب»، «نورث إيست بنك»، «إمبريال للبترول»
     
• الثلاثاء
  • نتائج الشركات: «مايكروسوفت»، «ألفابيت»، «إتش إس بي سي هولدينغز»،
  • و«فيزا»، «كوكا كولا»، «فيرايزون»، «جنرال إليكتريك»، «بنك باركليز»، «بنك يو بي إس»،
  • و«ثري إم»، «جنرال موتورز»، «سبوتيفاي»، «سناب»، «بينت أير»، «باك ويست»
  • 9:00 تقرير ستاندرد أند بورز «كيس- شيلر» لأسعار المنازل
  • 09:45 مؤشر مديري المشتريات الخدمي من S&P
  • 09:45 مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من S&P
     
• الأربعاء
  • نتائج الشركات: «ميتا»، «بوينج»، «سي إم إي»، «بانك سانتاندر»، «موديز»،
  • و«بيكر هيوز»، «ثيرمو فيشر ساينتفيك»، «تي موبايل»، «كناديان باسيفيك كانساس».
  • 10:00 مبيعات المنازل الجديدة
     
• الخميس
  • نتائج الشركات: «أمازون»، «شل»، «ماستركارد»، «كوم كاست»، «توتال»، «إنتل»،
  • و«لويدز بانكنغ»، «فورد»، «يو بي إس»، «بايونير ناتشرال ريسورسز»،
  • و«هيرشي»، «رويال كاريبيان»، «ساوثويست آيرلاين»
  • 08.30 الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث
  • 08:30 مطالبات البطالة الأولية
  • 08:30 طلبيات السلع المعمرة
  • 08:30 الميزان التجاري المتقدم في السلع
  • 08:30 مخزونات التجزئة والجملة المتقدمة
  • 10:00 مبيعات المنازل المعلقة
     
• الجمعة
  • نتائج الشركات: «إكسون موبيل»، «شيفرون»، «كولغيت»، «ساوذرن كوبر»،
  • و«ناتويست»، «فيليبس»، «إمبيريال أويل»، «فورتيز»
  • 08:30 مؤشرا الدخل والإنفاق الشخصي
  • 08:30 مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي
  • 10:00 مؤشر درجة تفاؤل وثقة المستهلك