«وول ستريت» تراهن على «العمالقة السبع» لنهاية عام سعيد

تشير علامات إلى أن نطاق ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية، آخذ في الاتساع، تبعاً لعمالقة شركات التكنولوجيا والنمو السبع؛ وقد عززت هذه العلامات آمال المستثمرين في الارتفاع حتى نهاية العام. وارتفعت الأسهم بشكل حاد؛ حيث ارتفع المؤشر «اس آند بي 500» بأكثر من 8% في نوفمبر/ تشرين الثاني، على أعتاب مستوى مرتفع جديد لعام 2023، مدعوماً بانخفاض عوائد سندات الخزانة، وتباطؤ قراءات التضخم، التي يمكن أن تشير إلى نهاية رفع أسعار الفائدة الفيدرالية.

ومن المعروف أن انخفاض العوائد على الاستثمارات المضمونة ذات الدخل الثابت، تجعل الأسهم أكثر جاذبية.

وفي حين أن بعض كبار المستثمرين يشككون في أن هذا الارتفاع ليس إلا مجرد انتعاش في نهاية العام، نجد أن العلامات الأخيرة لقوة السوق، شملت مكاسب في المجالات التي تخلفت هذا العام. وإحدى العلامات المشجعة، كانت تداول نحو 55% من «اس آند بي»، أعلى من المتوسطات المتحركة لمدة 200 يوم، اعتباراً من الاثنين. واخترق هذا المستوى 50% الأسبوع الماضي للمرة الأولى منذ ما يقرب من شهرين.

• علامة انتعاش

ويرى المحللون، أن النطاق بدأ أخيراً في التوسع إلى مستويات تتناسب بشكل أكبر مع السوق الصعودية، ما يجعله علامة على انتعاش مستمر. ومن العلامات الأخرى الارتفاع في «اس آند بي» ذي الوزن المتساوي بنسبة 3.24% الأسبوع الماضي.

وذلك أكثر بكثير من الارتفاع بنسبة 2.24% لمؤشر «اس آند بي» ذي القيمة السوقية، وهو أكبر أداء يفوق نقطة مئوية للمؤشر ذي الوزن المتساوي، منذ ما يقرب من خمسة أشهر. ومع ذلك، ارتفع ذو الوزن المتساوي بنسبة 3% فقط في عام 2023، مقابل ارتفاع بنسبة 18% «اس آند بي» الإجمالي، في وتيرة بأكبر فجوة سنوية منذ 25 عاماً بنقطة مئوية.

ويرجع جزء كبير من هذا الأداء الضعيف إلى المكاسب الكبيرة في أسهم شركات «العمالقة السبع»، التي تمتلك مجتمعة وزناً بنسبة 28% على المؤشر؛ وهي: أبل، مايكروسوفت، ألفابت، أمازون، انفيديا، ميتا بلاتفورمز، تيسلا؛ حيث نجد بشكل عام أن مجموعة أسهمها تشكل ما يقرب من 50% من وزن المؤشر «ناسداك 100»، ما يزيد بنسبة 47% تقريباً منذ بداية العام حتى الآن.

• تفاؤل حذر

ارتفعت أسهم الشركات الصغيرة والبنوك المتعثرة، خاصة بعد أن ظلت بيانات أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أكتوبر/ تشرين الأول، من دون تغيير عن الشهر السابق. وارتفع المؤشر «راسل 2000» للشركات الصغيرة بنسبة 5.5%، منذ أن ارتفعت بيانات مؤشر أسعار المستهلك، مع مؤشر أسهم البنوك على «اس آند بي» بنسبة 6.5%، مقابل ارتفاع «اس آند بي» بنسبة 3%.

ومنذ بداية العام وحتى الآن، ارتفع «راسل» بنسبة 2%، في حين انخفض «اس آند بي» للبنوك بنسبة تزيد على 6%. وعلق بعض الخبراء قائلين: إن البيئة التي قد تكون مواتية لتمدد نطاق الارتفاع قد بدأت تتشكل، لأن البيئة التي تنخفض فيها أسعار الفائدة، ويعتدل التضخم ويقف فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي جانباً، عادة ما تكون خلفية جيدة للأصول الخطرة.

وفي العادة عندما تبدأ أسعار الفائدة في الانخفاض يتوسع التقييم، والمجالات التي ربما تشهد بعض التوسع الأكثر أهمية في التقييم، تقع خارج نطاق شركات التكنولوجيا الكبيرة.

• التوسع المستدام

ومع ذلك، هناك أسباب للاعتقاد بأن ارتفاع السوق ليس على وشك التوسع المستدام. وسيحصل المستثمرون على قراءات أخرى لثقة المستهلك والتضخم الأسبوع المقبل، وربما تؤدي البيانات الأقوى من المتوقع إلى تحفيز عمليات بيع في سندات الخزانة، ما يؤدي إلى رفع العوائد.

وفي الوقت ذاته كان الارتفاع الحاد في الأسهم للأسبوع المنتهي في 17 نوفمبر/ تشرين الثاني مصحوباً بارتفاع الطلب على خيارات الشراء الصعودية، لا سيما في أجزاء من السوق التي كان أداؤها ضعيفاً هذا العام؛ على الرغم من أنها أيضاً بدأت حالة من الهدوء.

ويرى البعض بأن الارتفاع الأخير، والذي دفع «اس آند بي» للارتفاع بنسبة 10% تقريباً، خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، ربما لا يستمر؛ حيث يستعد المستثمرون لإغلاق ميزانيتهم لهذا العام.

أحداث الأسبوع الاقتصادية بالولايات المتحدة

• الاثنين 27 نوفمبر
  • 10:00 مبيعات المنازل الجديدة/ أكتوبر
  • نتائج: زي سكيلر
• الثلاثاء 28 نوفمبر
  • 9:00 «اس آند بي» - كيس- شيلر لأسعار المنازل (20 مدينة)/ سبتمبر
  • 10:00 ثقة المستهلك
  • 10:00 يتحدث حاكم بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر
  • 10:45 تتحدث محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان
  • نتائج: إنتويت
• الأربعاء 29 نوفمبر
  • 8:30 الناتج المحلي الإجمالي (المراجعة الأولى)/ الربع الثالث
  • 8:30 الميزان التجاري الأمريكي المتقدم للسلع/ أكتوبر
  • 14:00 «بيج بوك» بنك الاحتياطي الفيدرالي
  • نتائج: سنوفليك
• الخميس 30 نوفمبر
  • 8:30 الطلبات الأولية لإعانة البطالة/ 25 نوفمبر
  • 8:30 الدخل الشخصي (الاسمي)/ أكتوبر
  • 8:30 الإنفاق الشخصي (الاسمي)/ أكتوبر
  • 8:30 مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي/ أكتوبر
  • 9:45 مقياس شيكاغو للأعمال/ نوفمبر
  • 10:00 مبيعات المنازل المعلقة/ أكتوبر
  • نتائج: سيلزفورس
• الجمعة 1 ديسمبر
  • 3:00 يتحدث محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار
  • 10:00 مؤشر مديري المشتريات بالقطاع الصناعي/ نوفمبر.
  • 10:00 الإنفاق على البناء/ أكتوبر
  • 11:00 يتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول
  • 13:00 يتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ومحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك مع القادة المحليين في أتلانتا