دبي: خنساء الزبير
تتسرب مخاوف التضخم المصحوب بالركود إلى داخل «وول ستريت»؛ حيث ينتظر المستثمرون البيانات التي تسلط الضوء على ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي، سينجح في كبح التضخم من دون الإضرار الشديد بالنمو.
والتضخم المصحوب بركود؛ هو مزيج من ركود النمو واستمرار التضخم الذي أصاب الولايات المتحدة في السبعينات، وهو يقلل من جاذبية كل من الأسهم والسندات، مما يترك للمستثمرين أماكن أقل لكسب العوائد.
وعلى الرغم من أن هذا السيناريو يعد بعيداً عن التأكيد، فإنه كان يلوح في الأفق بشكل كبير في أذهان المستثمرين؛ حيث أجبر ارتفاع التضخم العام الماضي، مجلس الاحتياطي الفيدرالي على إطلاق دورة تشديد السياسة النقدية العنيفة التي يتوقع الكثيرون أن تؤدي إلى الركود.
وأظهر استطلاع إبريل/ نيسان لمديري الصناديق العالميين من «بنك أوف أمريكا غلوبال ريسيرش» أن توقعات التضخم المصحوب بالركود تقترب من أعلى مستوياتها التاريخية؛ حيث قال 86% إنها ستكون جزءاً من خلفية الاقتصاد الكلي في عام 2024.
وبيانات أسعار المستهلك لشهر إبريل/ نيسان، والمقرر صدورها يوم الأربعاء 10 مايو/ أيار، ربما تعطي صورة أوضح عما إذا كانت زيادات بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة تعمل على تهدئة التضخم.
ويمكن أن يضغط الرقم القوي على تقدم مؤشر «ستاندرد آند بورز500» الذي ارتفع بنسبة 8% تقريباً هذا العام.
وأظهرت بيانات التوظيف الأمريكية، الجمعة، أن الأجور بالساعة نمت في إبريل/ نيسان بمعدل سنوي قدره 4.4%، وهو أقوى من أن يكون متسقاً مع هدف التضخم الفيدرالي البالغ 2%.
ومع ذلك ظل النمو قوياً مع تسارع خلق فرص العمل، وتراجع معدل البطالة إلى أدنى مستوى له في 53 عاماً.
وأصر صانعو السياسة على أنهم سيبقون أسعار الفائدة عند المستوى الحالي تقريباً لما تبقى من عام 2023، بعد أن رفعوها 25 نقطة أساس أخرى هذا الأسبوع.
ويرى بعض الاقتصاديين أن الولايات المتحدة ستقع في ركود في وقت لاحق من هذا العام، وأن عوامل من بينها ارتفاع أسعار السلع الأساسية والتحول إلى سلاسل التوريد المحلية من سلاسل التوريد العالمية من المرجح أن تبقي التضخم مرتفعاً حتى مع تراجع النمو.
وتباطأ النمو الاقتصادي الأمريكي أكثر من المتوقع في الربع الأول، بينما ظل النشاط في قطاع التصنيع منخفضاً الشهر الماضي.
ولقد أثرت الفترات السابقة من التضخم المصحوب بالركود في الأسهم، وانخفض مؤشر «ستاندرد آند بورز» بمتوسط 2.1% خلال الأرباع التي تميزت بالتضخم المصحوب بالركود على مدى السنوات الستين الماضية؛ بينما ارتفع بمتوسط 2.5% خلال جميع الفصول الأخرى وفقاً لبنك «غولدمان ساكس».
وقد تم تقدير الناتج المحلي الإجمالي الآن لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، والذي يتوقع معدل نمو 2.7% في الربع الثاني، ارتفاعاً من 1.8% في 1 مايو/ أيار.
وفي الوقت ذاته فإن التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي من غير المرجح أن يرفع أسعار الفائدة، قد خلقت خلفية أفضل للمستثمرين.
10:00 صباحاً مخزون الجملة مارس/ آذار
2:00 بعد الظهر مسح بنك الاحتياطي الفيدرالي للقرض الأول/ الربع الأول
نتائج: لوسيد، بالانتير، باي بال
الثلاثاء 9 مايو/ أيار
8:30 صباحاً يتحدث حاكم الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون
12:05 مساءً رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وليامز يتحدث
نتائج: اير بي ان بي، ريفيان
الأربعاء 10 مايو/ أيار
8:30 صباحاً مؤشر أسعار المستهلك/ إبريل/ نيسان
8:30 صباحاً مؤشر أسعار المستهلك الأساسي/ إبريل/ نيسان
8:30 صباحاً مؤشر سعر المستهلك على أساس سنوي/ إبريل/ نيسان
8:30 صباحاً مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على أساس سنوي/ إبريل/ نيسان
نتائج: والت ديزني، يونيتي سوفت وير
الخميس 11 مايو/ أيار
8:30 صباحاً بمؤشر أسعار المنتجين/ إبريل/ نيسان
8:30 صباحاً مؤشر أسعار المنتجين الأساسي/ إبريل/ نيسان
8:30 صباحاً مؤشر أسعار المنتجين على أساس سنوي/ إبريل/ نيسان
8:30 صباحاً المطالبات الأولية لإعانة البطالة/ 6 مايو/ أيار
8:30 صباحاً المطالبات المستمرة/ 29 إبريل/ نيسان
10:15 صباحاً يتحدث محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر
نتائج: تاكيدا الدوائية
الجمعة 12 مايو/ أيار
8:30 صباحاً مؤشر أسعار الواردات/ إبريل/ نيسان
8:30 صباحا الرقم القياسي لأسعار الواردات مطروحاً منه الوقود/ إبريل/ نيسان
10:00 صباحاً ثقة المستهلك (أولية)/ مايو/ أيار
7:45 مساءً رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس بولارد وحاكم الاحتياطي الفيدرالي جيفرسون في حلقة نقاش حول توقعات الاقتصاد والسياسة النقدية
تتسرب مخاوف التضخم المصحوب بالركود إلى داخل «وول ستريت»؛ حيث ينتظر المستثمرون البيانات التي تسلط الضوء على ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي، سينجح في كبح التضخم من دون الإضرار الشديد بالنمو.
والتضخم المصحوب بركود؛ هو مزيج من ركود النمو واستمرار التضخم الذي أصاب الولايات المتحدة في السبعينات، وهو يقلل من جاذبية كل من الأسهم والسندات، مما يترك للمستثمرين أماكن أقل لكسب العوائد.
وعلى الرغم من أن هذا السيناريو يعد بعيداً عن التأكيد، فإنه كان يلوح في الأفق بشكل كبير في أذهان المستثمرين؛ حيث أجبر ارتفاع التضخم العام الماضي، مجلس الاحتياطي الفيدرالي على إطلاق دورة تشديد السياسة النقدية العنيفة التي يتوقع الكثيرون أن تؤدي إلى الركود.
- خفض أسعار الفائدة
وأظهر استطلاع إبريل/ نيسان لمديري الصناديق العالميين من «بنك أوف أمريكا غلوبال ريسيرش» أن توقعات التضخم المصحوب بالركود تقترب من أعلى مستوياتها التاريخية؛ حيث قال 86% إنها ستكون جزءاً من خلفية الاقتصاد الكلي في عام 2024.
وبيانات أسعار المستهلك لشهر إبريل/ نيسان، والمقرر صدورها يوم الأربعاء 10 مايو/ أيار، ربما تعطي صورة أوضح عما إذا كانت زيادات بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة تعمل على تهدئة التضخم.
ويمكن أن يضغط الرقم القوي على تقدم مؤشر «ستاندرد آند بورز500» الذي ارتفع بنسبة 8% تقريباً هذا العام.
وأظهرت بيانات التوظيف الأمريكية، الجمعة، أن الأجور بالساعة نمت في إبريل/ نيسان بمعدل سنوي قدره 4.4%، وهو أقوى من أن يكون متسقاً مع هدف التضخم الفيدرالي البالغ 2%.
ومع ذلك ظل النمو قوياً مع تسارع خلق فرص العمل، وتراجع معدل البطالة إلى أدنى مستوى له في 53 عاماً.
- استمرار الرهانات
وأصر صانعو السياسة على أنهم سيبقون أسعار الفائدة عند المستوى الحالي تقريباً لما تبقى من عام 2023، بعد أن رفعوها 25 نقطة أساس أخرى هذا الأسبوع.
ويرى بعض الاقتصاديين أن الولايات المتحدة ستقع في ركود في وقت لاحق من هذا العام، وأن عوامل من بينها ارتفاع أسعار السلع الأساسية والتحول إلى سلاسل التوريد المحلية من سلاسل التوريد العالمية من المرجح أن تبقي التضخم مرتفعاً حتى مع تراجع النمو.
- ارتفاع أسعار المستهلك
وتباطأ النمو الاقتصادي الأمريكي أكثر من المتوقع في الربع الأول، بينما ظل النشاط في قطاع التصنيع منخفضاً الشهر الماضي.
ولقد أثرت الفترات السابقة من التضخم المصحوب بالركود في الأسهم، وانخفض مؤشر «ستاندرد آند بورز» بمتوسط 2.1% خلال الأرباع التي تميزت بالتضخم المصحوب بالركود على مدى السنوات الستين الماضية؛ بينما ارتفع بمتوسط 2.5% خلال جميع الفصول الأخرى وفقاً لبنك «غولدمان ساكس».
وقد تم تقدير الناتج المحلي الإجمالي الآن لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، والذي يتوقع معدل نمو 2.7% في الربع الثاني، ارتفاعاً من 1.8% في 1 مايو/ أيار.
وفي الوقت ذاته فإن التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي من غير المرجح أن يرفع أسعار الفائدة، قد خلقت خلفية أفضل للمستثمرين.
- أبرز الأحداث الاقتصادية للأسبوع
10:00 صباحاً مخزون الجملة مارس/ آذار
2:00 بعد الظهر مسح بنك الاحتياطي الفيدرالي للقرض الأول/ الربع الأول
نتائج: لوسيد، بالانتير، باي بال
الثلاثاء 9 مايو/ أيار
8:30 صباحاً يتحدث حاكم الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون
12:05 مساءً رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وليامز يتحدث
نتائج: اير بي ان بي، ريفيان
الأربعاء 10 مايو/ أيار
8:30 صباحاً مؤشر أسعار المستهلك/ إبريل/ نيسان
8:30 صباحاً مؤشر أسعار المستهلك الأساسي/ إبريل/ نيسان
8:30 صباحاً مؤشر سعر المستهلك على أساس سنوي/ إبريل/ نيسان
8:30 صباحاً مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على أساس سنوي/ إبريل/ نيسان
نتائج: والت ديزني، يونيتي سوفت وير
الخميس 11 مايو/ أيار
8:30 صباحاً بمؤشر أسعار المنتجين/ إبريل/ نيسان
8:30 صباحاً مؤشر أسعار المنتجين الأساسي/ إبريل/ نيسان
8:30 صباحاً مؤشر أسعار المنتجين على أساس سنوي/ إبريل/ نيسان
8:30 صباحاً المطالبات الأولية لإعانة البطالة/ 6 مايو/ أيار
8:30 صباحاً المطالبات المستمرة/ 29 إبريل/ نيسان
10:15 صباحاً يتحدث محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر
نتائج: تاكيدا الدوائية
الجمعة 12 مايو/ أيار
8:30 صباحاً مؤشر أسعار الواردات/ إبريل/ نيسان
8:30 صباحا الرقم القياسي لأسعار الواردات مطروحاً منه الوقود/ إبريل/ نيسان
10:00 صباحاً ثقة المستهلك (أولية)/ مايو/ أيار
7:45 مساءً رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس بولارد وحاكم الاحتياطي الفيدرالي جيفرسون في حلقة نقاش حول توقعات الاقتصاد والسياسة النقدية
